SMER-SD
Samozrejme to je ocenením aj od investorov, pretože si momentálne požičiavame najlacnejšie v histórii. Máme najnižšie úroky, aké sme kedykoľvek mali. Máme jednu z najväčších dôver vôbec v okolitých krajinách, že tým smerom ktorým sa vydala vláda je ten správny.
Výrok R. Kaliňáka hodnotíme ako zavádzajúci, keďže v prvej časti výroku nehovorí úplnú pravdu. Slovensko si požičiavalo približne rovnaké objemy za rovnaké úroky nielen v roku 2012 ale aj v rokoch 2007 a 2009. Druhú časť výroku o jednej z najväčšej dôvere v okolitých krajinách nevieme jednoznačne vyhodnotiť, ale je možné vystopovať, že Česká republika si požičiavala v niektorých emisiách dlhopisov za podobné alebo aj nižšie úroky ako Slovensko.
Vychádzame z portálu Cbonds.info, na ktorom sú sumarizované posledné predaje dlhopisov. Demagog.sk má však prístup len k posledným desiatim transakciám, preto nevieme overiť ako si Slovensko požičiavalo pred rokom 2007. V dostupných údajov je však zrejmé, že v rokoch 2007, 2009 a 2010 sme predávali dlhopisy za približne rovnakú cenu. Inými slovami úroky v roku 2007 a 2009 za dlhopis s desaťročnou spratnosťou a približne rovnakým objemom sa predávali za rovnaké úroky ako v roku 2012. Nie je preto úplnou pravdou, že Slovensko si dnes požičiava najlacnejšie v histórii.
dlhopis | úrok | objem | dátum predaja | dátum splatnosti | |
Slovakia, 2022 | 4.375% | 1500 000 000 USD | 10.05.2012 | 21.05.2022 | |
Slovakia, 2022, CHF | 2.750% | 100 000 000 CHF | 28.03.2012 | 25.04.2022 | |
Slovakia, 2018, CHF | 2.125% | 325 000 000 CHF | 28.03.2012 | 25.04.2018 | |
Slovakia, 2017, EUR | 4.625% | 1000 000 000 EUR | 11.01.2012 | 19.01.2017 | |
Slovakia, 2016, EUR | 3.5% | 3000 000 000 EUR | 31.10.2011 | 24.02.2016 | |
Slovakia, 2020 | 4.0% | 3000 000 000 EUR | 19.09.2011 | 27.04.2020 | |
Slovakia, 2025 | 4.350% | 2000 000 000 EUR | 06.10.2010 | 14.10.2025 | |
Slovakia, 2015 | 4.375% | 2000 000 000 EUR | 14.05.2009 | 21.01.2015 | |
Slovakia, 2017 | 4.375% | 1000 000 000 EUR | 15.05.2007 |
|
Pri porovnaní úrokov. za ktoré predáva dlhopisy Slovensko vychádzame z rovnakého portálu. Porovnávame úroky v krajinách V4 (Slovensko, Poľsko, Maďarsko a Česká republika). Z uvedených úrokov dlhopisov za jednotlivé krajiny nie je jednoznačné či si Slovensko požičiava lacnejšie ako okolité krajiny. Porovnanie sťažuje rôzna dĺžka splatnosti dlhopisov ako aj objem požičaných peňazí. Časť výroku o jednej z najväčšej dôvere s tým súvisiacimi najnižšími úrokovými sadzbami preto nevieme jednoznačne vyhodnotiť.
Agentúra APA 2. mája 2012 informovala ohľadom úrokových mier za ktoré si európske krajiny požičiavajú. Slovensko nie je v správe spomenuté.
"Úroky rakúskych 10-ročných štátnych dlhopisov sa dnes dostali na najnižšiu úroveň v tomto roku, a to na 2,677 %. ...V najlepšej situácii zostáva Nemecko s úrokovou mierou 1,664 %. Nemecké úroky neprekročili tento rok úroveň 1,9 % ani raz. Fínsko je za ním na druhej pozícii s úrokovou sadzbou 2,065 %."
Úroková sadzba pri dlhodobých 13-ročných dlhopisoch dosiahla priemernú hodnotu 4,2583 % p.a., 5 ročné dlhopisy Slovensko predávalo s úrokovou sadzbou 2,6024 % p.a
Ako vidíme v tabuľke Maďarsko v poslednom čase uprednostňuje dlhopisy s kratšou dobou splatnosti (3-4 roky) pričom Slovesnko preferuje skôr 10 ročné dlhopisy. Tento fakt sťažuje porovnanie. Dá sa však vysloviť záver, že Maďarsko v roku 2011 aj krátkodobé dlhopisy predáva za vyššie úroky ako Slovesnko 10 ročné dlhopisy.
dlhopis | úrok | objem | dátum predaja | dátum splatnosti |
OTP Bank, 2014-2, EUR (FRN, MBS) | 3M Euribor (0.261%) +5.25% | 750 000 000 EUR | 14.11.2011 | 14.11.2014 |
OTP Bank, 2014, EUR (FRN, CB) | 3M EURIBOR (0.381%) + 3.00% | 750 000 000 EUR | 03.08.2011 | 10.08.2014 |
Nitrogenmuvek, 2013, EUR (Step-up) | 11.5% do 29/01/2012 | 50 000 000 EUR | 22.07.2011 | 29.01.2013 |
Hungarian Development Bank, 2016, EUR | 5.875% | 500 000 000 EUR | 24.05.2011 | 31.05.2016 |
Hungary, 2019, EUR | 6.0% | 1000 000 000 EUR | 04.05.2011 | 11.01.2019 |
Hungary, 2041 | 7.625% | 1250 000 000 EUR | 06.04.2011 | 29.03.2041 |
Hungary, 2021 | 6.375% | 3000 000 000 EUR | 24.03.2011 | 29.03.2021 |
Magyar Telekom, 2016 | 9.50% | 425 000 000 EUR | 23.03.2011 | 15.12.2016 |
MOL, 2017 | 5.875% | 750 000 000 EUR | 13.04.2010 | 20.04.2017 |
Hungary, 2020-2 | 6.250% | 2000 000 000 EUR | 26.01.2010 | 29.01.2020 |
Poznámka: 3M Euribor je úrok ktorý je pohyblivý.
Ako môžeme vidieť v tabuľke aj Poľsko uprednostňuje dlhopisy s kratšou dobou splatnosti a taktiež si požičiava na trhoch rádovo vyššie sumy oproti Slovesnku. Porovnanie so Slovesnskom je preto zložité. Jednoduchým pohľadom však vidíme, že poľské úroky sú vyššie ako slovesnké.
dlhopis | úrok | objem | dátum predaja | dátum splatnosti |
Poland, DOS0914 | 4.5% | 100 000 000 PLN | 30.09.2012 | 30.09.2014 |
Poland, COI0916 | I i.p.: 5,50% II-VIII i.p.: Poland CPI (YoY) + 2.25% | 50 000 000 PLN | 30.09.2012 | 30.09.2016 |
Poland, TOZ0915 | I i.p.: 5.13% II-VI i.p.: depands on 6m WIBOR | 50 000 000 PLN | 30.09.2012 | 30.09.2015 |
Poland, EDO0922 | I i.p.: Poland CPI (YoY) + 2% II-IX i.p.: Poland CPI (YoY) + 2.5% | 50 000 000 PLN | 30.09.2012 | 30.09.2012 |
GANT DEVELOPMENT, GNT0814, AW | 11% | 21 933 000 PLN | 28.09.2012 | 28.08.2014 |
REGNON, REG0915, A | 5% | 19 300 000 PLN | 10.09.2012 | 10.09.2015 |
The Farm 51, FAR0914, A | 3m WIBOR + 9% | 1 080 000 PLN | 07.09.2012 | 07.09.2014 |
Poznámka: Poland CPI (YoY) je úrok zmeny ceny v poľskej ekonomike. PLN sa obchoduje v množstv 100 jednotiek.
Ako môžeme vidieť s tabuľky Česká republika uprednostňuje 5 ročné dlhopisy a dlhodobé dlhopisy. Ak porovnáme úroky 10 ročných dlhopisov tak je zrejmé, že na začiatku roka 2012 si Česko požičiavalo za nižšie úroky ako Slovensko. Je potrebné dodať, že v tom čase bola pri moci vláda I. Radičovej.
dlhopis | úrok | objem | dátum predaja | dátum splatnosti |
9.0% | 240 000 000 EUR | 13.08.2012 | 01.11.2017 | |
CEZ, 2047, EUR | 4.50% | 50 000 000 EUR | 13.08.2012 | 20.08.2047 |
CEZ, 2042, EUR | 4.375% | 50 000 000 EUR | 01.08.2012 | 08.08.2042 |
Czech Railways, 2019 | 4.125% | 300 000 000 EUR | 16.07.2012 | 23.07.2019 |
CEZ, 2022 | 4.250% | 700 000 000 USD | 27.03.2012 | 03.04.2022 |
CEZ, 2042 | 5.625% | 300 000 000 USD | 27.03.2012 | 03.04.2042 |
Czech Export Bank, 2019, EUR | 3.625% | 250 000 000 EUR | 08.03.2012 | 15.03.2019 |
Czech Republic, 2022, EUR | 3.875% | 2000 000 000 EUR | 20.02.2012 | 24.05.2022 |
CEZ, 2021-4, EUR | 4.102% | 50 000 000 EUR | 05.12.2011 | 05.12.2021 |