DEMAGÓG - Factcheck politických diskusií

Tomáš Taraba

Život - NS

Minister financií ma minulý mesiac informoval, že potom, ako sme predstavili konsolidačný balík, dopyt po našich dlhopisoch vzrástol takmer trojnásobne.

06.12.2024
Zavádzajúce

Dopyt po slovenských dlhopisoch na poslednej aukcii pred predstavením konsolidačného balíčka, 16. septembra 2024, bol približne dvojnásobný ako hodnota predaných dlhopisov, na úrovni 923,5 milióna eur. Na aukcii 21. októbra ponúkli investori 2 100 miliónov eur, predali sa dlhopisy v hodnote 471 miliónov eur. Výrok hodnotíme ako zavádzajúci, pretože dopyt investorov po štátnych dlhopisoch sa zvýšil 2,3-násobne, čo nie je „takmer” trojnásobne. 

Agentúra pre riadenie dlhu a likvidity Slovenskej republiky uverejňuje mesačné reporty s informáciami o aukciách štátnych dlhopisov. V septembri 2024 sa konkurenčná časť aukcie slovenských dlhopisov konala 16. septembra, teda pred predstavením konsolidačného balíčka vládou (.pdf, s.1). Vláda konsolidačný balíček opatrení predstavila 17. septembra. Podľa reportu agentúry bol dopyt investorov po slovenských dlhopisoch na septembrovej aukcii na úrovni 923,5 miliónov eur (.pdf, s. 1). Na októbrovej aukcii, ktorá sa konala 21. októbra, teda po schválení balíka konsolidačných opatrení, bol dopyt investorov na úrovni 2 100 miliónov eur (.pdf, s. 1). Dopyt investorov po štátnych dlhopisoch sa zvýšil 2,3-násobne.

Analytik Marián Kočiš tvrdí, že dôvody, prečo stúpol dopyt pre štátne dlhopisy, môžu byť prevažne štedrá cenová politika a dobré načasovanie aukcií zo strany Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL). Pri štátnych dlhopisoch platí, že čím vyššia je výnosnosť dlhopisu pre investora, tým drahšia je pôžička pre štát. V dobe, kedy sa analytik vyjadroval, ešte investori nereagovali na potenciálne zmrazenie eurofondov.

Ďalším možným faktorom, ktorý sa mohol odraziť na dopyte po slovenských dlhopisoch, je fakt, že Európska centrálna banka (ECB) v októbri znížila tri kľúčové úrokové sadzby o 25 bázických bodov - úrokové sadzby jednodňových sterilizačných operácií, hlavných refinančných operácií a jednodňových refinančných operácií znížila na 3,25%, 3,40% a 3,65%. Rada guvernérov (najvyšší rozhodovací orgán ECB) o tomto kroku rozhodla na základe vízie zabezpečiť návrat inflácie na úrovni 2%.

Dátum zverejnenia analýzy: 23.12.2024
success
error